理财产品收益降得慢 监管层或引导下调

发表时间：2016/1/13 14:50:02

    相比过往年底银行理财产品收益率普遍上涨的情况，去年年底的理财产品的预期收益率并没有如期上涨。昨日有消息称，近日，监管层非正式指导银行降低理财产品收益率，以控规模防风险。

    南都记者向多家银行的资产管理部人士求证，均表示没有收到相关通知。中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇认为，市场化结果下，理财产品收益下降是必然的，监管部门提出导向性的提醒也是有可能的。不过，多个银行管理部人士也对南都记者表示，理财产品收益下调应该是大势所趋，目前理财产品的收益还是比较高。

理财产品量增价平

    据 普益财富数据显示，2015年12月人民币理财产品平均预期收益率为4.35%，较上月下降0 .01%，但发行总量却大幅增长24.36%，发行量与收 益率不同步。多位银行的客户经理向南都记者表示，今年年初银行理财产品的收益率与去年第四季度基本持平，并没有明显的变化，但是与往年同期相比，确实要低 很多。

    但其中一位客户经理向南都记者表示，最近购买理财产品的客户并不多，理财产品的收益率普遍都在4%到5%之间，市面上已经很少有5% 以上收益的理财产品。银率网分析师闫自杰认为，去年12月发行量的激增主要得益于年末避险情绪上升，去年12月份股市、债市、网贷、大宗等市场的表现都不 尽如人意，尤其是部分资产价格的快速下跌，使得投资者短期避险情绪上升，对银行理财、货币基金等稳健型投资品种的需求增长。

    闫自杰表示，2015年的货币政策几乎是隔月宽松一次，但去年12月缺席，资金面收紧的情况便快速在银行间同业拆借市场体现出来，银行理财产品的收益也在下半月逐渐企稳走高，但因为全年整体宽松，所以银行理财产品难以出现大幅走高。

理财产品收益还有下调空间

    近日，有消息称，中国银监会和中央国债登记结算公司近日非正式指导银行降低理财产品收益率，以控规模防风险。南都记者向多位资管部人士求证，均表示没有收到相关通知。监管部门也尚未对该消息予以确认。

    平 安银行资产管理部郭新忠向南都记者表示，理财产品收益下调应该是大势所趋，因为国家现在要求降融资成本，理财产品收益率相对来说还是比较高的，下调理财产 品收益对银行的发展更加有利。光大银行资产负债部主任黄广明也向南都记者表示，理财产品的价格还是比较高，现在市场的投资产品收益都在往下，虽然从去年到 今年经历了好几轮的降息，但是理财产品的价格相对来说降得还是比较慢的。

    “理财产品的总量比较大”，郭田勇也认为，现在银行的经营效益也有所下滑，理财产品如果一直收益太高，与当前宏观经济的基本面以及利率下行的政策不相符，而且也会推高银行的经营成本。

    实 际上，自去年以来，银行理财产品收益已经出现大幅度回落。去年12月银行理财产品的平均预期收益率为4 .35%，创下两年来新低。郭新忠表示，投资者也 要调整投资的心理预期和投资方式，要逐渐接受国内市场无风险利率下行背景下，理财产品预期收益率也在下降的趋势。郭田勇认为，降低银行理财产品的收益率， 有利于降低银行的经营成本，进而降低整个实体经济的融资成本。从这个角度来讲，理财产品收益下调是有必要的。

    但中国社科院金融研究所主任曾刚向南都记者表示，理财产品收益价格高还是低，都需要市场来决定。因为现在利率市场化环境下，市场愿意接受和承受的价格，就是合理的价格，理财产品收益高低，需要市场的供求来决定的。

    “最 需要做的是把银行刚性兑付打破”，曾刚表示，因为刚兑没有打破之前，无论利率高低，所有的风险都是一样的，买任何理财产品，银行都需要百分之百地兑付，那 这样投资者就不会注意风险，而是一味地追求高收益。价格不合理是因为风险机制的不完善，要允许风险暴露出来，而不是只在乎理财产品的价格，价格本身需要市 场去决定，所要做的是维护好市场机制。

    曾刚进一步表示，在降息的预期下，市场化选择的结果就是理财产品的收益下调，2015年理财产品的收益就比2014年收益低很多，这就是市场化选择，就算是无风险利率也是在下行的，这是正常的市场调整。